作 者丨劳神懿

编 辑丨刘明贤

图 源丨华盖创意

当之无愧“提款机”。

受政策利好干扰，7月5日通威股份点收67.75元/股，总市值3050亿人民币。

7月4日夜间，通威股份披露的中报预告片表明，2022年上半年度属于上市公司股东的净利预估为120亿人民币到125亿元，同期相比暴增304.62%到321.48%。怎么样用纯利润区间的限制测算，这就意味着通威股份在上半年平均每天有6900万元的纯利润入袋。

签订千亿元订单信息

从精饲料巨亨到跨界营销变成多晶硅、电池的光伏龙头，通威股份跨过了行业几场盛衰，并且乘胜狙击身家翻番只不过是近两年的事。

现如今，千亿市值的光伏企业总数早已迈向二位数。

实际上，金融市场对上市公司的高估值离不了对其中报盈利的预估。

2022年上半年度，通威股份的纯利润已经是上年全年度纯利润的1.5倍。2021年，通威股份营业收入达634.91亿人民币，隶属于上市公司股东的纯利润为82.08亿人民币。

通威股份表明， 20美国黑金刚16粒装22年上半年度，企业各业务板块不断稳健经营，获得了较好的业绩成果。高纯晶硅业务流程受益于中下游的需求提高，累加新产能的成功释放出来，达到量利大幅增长；电池片业务流程满产满销，销售量同比增加，大规格商品占有率提高，赢利能力同期相比明显修补；农牧业和食品版块不断落实质量目标，达到量利双增。

对于此事，光大证券评价为“超市场预测”。但是，硅料生产商在上半年度持续上年大赚的态势也许并不在预料之外。

“抢料”“欠料”引发的股权溢价支撑点了“黑金版”多晶硅的印钞票能力。

上半年度至今，“紧平衡”是硅料销售市场供需关系核心关键词，中下游的充沛要求逐渐促进硅料价钱大幅上涨。我国有色金属工业研究会硅业分会（下称“硅业分会”）上半年度最后一次价格表明，单晶体复加料和单晶体高密度料的全新交易量平均价已提升上年最高处，各自达28.63万余元/吨和28.42万余元/吨，今年初至今的累计涨幅各自达23.51%和24.05%。

不可否认的是，通威股份对于硅料销售市场依然具备相当的执政能力。因此，凭借优越的产能获得买方的信赖并不是难题。 只是上半年，通威股份便对外开放连甩五份硅料的重大买卖合同公示，按签署时的市场价格预估，总计总营业额将达2540亿人民币。

订单信息消化吸收能力待考

通威股份在“鲸吞”总计2540亿售卖的股票大单的前提下，必须不久的将来多年内给单晶硅片生产商提供累计达105.94万吨级的多晶硅。

但是，其能不能支撑点这般规模的硅料提供还非常值得认证。但近些年，通威股份产能扩大的脚步持续加快。

其在今年的4月中下旬公布的《有美国黑金服用说明书关高纯晶硅和太阳能电池板业务发展规划执行进度及后面整体规划的公告》表明，2021年底该公司已累计完工18万吨级高纯晶硅产能和45GW太阳能电池板产能。新建的包头市二期5万吨级及其乐山市三期12万吨级新项目预计各自于2022年、2023年建成投产，到时候企业高纯晶硅产能经营规模做到35万吨级。依据整体规划，通威2024年到2026年高纯晶硅、太阳能电池板总计产能经营规模将各自做到80到100万吨级、130到150GW。“综合性现阶段技术性、成本指标美国黑金状况，公司将提前完成四年中期规划总体目标。”其在公告中表明。

通威股份的多晶硅产能对于全球光伏市场具备相当的“执政能力”，这与其说前些年在该领域的提前布局不无关系。

2018年光伏产业遭受补贴政策减收，多晶硅价钱持续下跌。 在此情况下，许多企业限产停工，许多多晶体硅料知名公司在此后的两年间终止提产方案。

但是，通威股份却在这里两年间迅速扩张产能。2018年，其就会有乐山市、包头市2个高纯晶硅项目投产，在其中，永祥多晶硅的产能达8万吨级/年；2020年通威乐山市二期、保山市一期动工，把它推上去全球最大多晶硅制造业企业的皇座。

置身光伏产业链上下游，理解了供给的硅料生产商通常有较强的讨价还价能力。 近年来，各大硅片生产商陆续根据签署长单的形式锁料，以保证供应链的可靠性。

而造成硅料价格变动的重要原因取决于少许急单、散单撬起了销售市场平均价。

之上周价格为例子，硅业分会指出了现阶段销售市场的交易特点——各硅料公司出单状况相对性分散化，某些企业有7月份长单交易量，部分企业以相对性高价位签署散单，其他公司则以实行催件为主导，并未交易量。

在上游客户大赚的前提下，硅料价钱一再更新高促使中下游成本费靠近极限值。

产业链上下游中间因为盈利分配不均所止脱生发的争议或有进一步恶化的可能。比如，近期销售市场传来太阳能组件厂现大规模停工的传闻，虽然这一消息并没有获得生产厂家确认，但7月产销率下降存比较大很有可能。这是由于，美国黑金刚10粒装价格硅料的过高的价格上涨令中下游成本费承受压力。现如今，组件价格也已碰触每瓦2元的价格高些。接踵而来关键是，终端设备接受度将十分有限，这也就导致部件生产商时下两难的窘境。

但是，针对骁勇善战的光伏发电老战士，面对这样的形势好像已经有工作经验。

2021年，多晶体硅料价格由年初的8万余元/吨涨至21万余元/吨，中下游痛苦不堪。那时，在一场全世界清洁能源领导者会话上，针对硅料涨价的状况，通威集团董事长刘汉元觉得，要辩证看待价格问题。

那时候，刘汉元与钟宝申、曹仁贤等10余名光伏发电巨头均受邀参加。刘汉元在会议上严格执行，“销售市场唯一不变的便是始终在变”的立场，并表示“领域需在重视市场经济体制的前提下平稳价钱，我们只能调控波峰和波谷，却没办法清除波峰和波谷”。

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